中国的债务水平如何？
1、从国际比较来看，我国的债务水平属于合理区间 衡量一个国家或者地区的债务水平究竟是否合适，通常有广义和狭义两个维度。广义的债务水平是指某个国家或地区全部政府、企业和个人等负债主体的资产负债表负债总计占GDP之比；而狭义的债务水平仅指公共部门（主要是政府）的负债水平。 为减轻新冠肺炎疫情对经济的冲击，主要国家都加大力度实施财政刺激计划。在此背景下，世界各国政府的债务规模都迅速攀升。2020年11月，发达国家政府部门累计债务已经达到世界总额的94%；其中，美国联邦政府债务占GDP的比例已经接近136%，创下历史新高。
与发达国家相比，我国政府的杠杆率处于较低水平。2020年底，我国广义政府负债率（广义债务/GDP的比率，以下同）为27.8%，低于发达国家的平均水平（52%），也与发展中经济体的负债率（平均值为69%）大体相当。特别是相对于居民和企业部门而言，政府负债率非常低。
2020年，国内住户部门的杠杆率为56%，非金融企业的杠杆率为16.8%。从国际比较来看，我国的债务水平是合理的。
2、从内部结构来看，政府的债务风险整体可控 从分项数据来看，我国政府债务风险主要集中在地方政府这一层级。2020年，中央政府债务余额1.68万亿元，仅占GDP的2.1%，人均负担额不足2万元，风险极低；但地方政府的债务就不那么乐观了——2020年，地方债到期偿还额达2.99万亿元，同比增加近1.3亿元，同时地方政信类融资平台还有大量存量债需要还本付息，若政策不及时调整，平台公司继续巨额输血，风险将进一步集中。 但是，我们应该看到，近年来监管层一直强化对地方政府债务风险的防范。从制度安排看，目前政府债券发行由财政部统一负责，资金实行限额管理，并严格依据预算执行，地方政府无法随意举借债务。从现实情况来看，各地政府也无法通过举债补欠账来扩大投资。地方政府的债务风险虽值得关注，但从当前来看，整个政府的债务风险仍处在可控范围。