中国保汇率还是房价？
现在讨论保汇率还是保房价已经没有实际意义了。因为人民币贬值趋势已经形成，短期内不可能逆转。 自2010年金融危机以来，世界各国不断印钞救市，使得全球流动性泛滥，美元/人民币汇率从1：6.8一路下滑到现在的1：7.02。为了阻止人民币继续贬值，央行不得不出手干预外汇市场，自4月以来，累计出手26次，采用多种手段对冲外币供给（如减少外币贷款发放、抛售外汇储备等）。但外汇储备消耗并非线性下降，随着出口贸易的顺差持续增加和外资流入的增多，预计后续还会有更多外币流入，央行对冲操作的难度和压力会进一步加大。 国际金融市场上，美元走强，非美货币走低的大背景下，我国必须保持人民币汇率稳定，否则大量外贸企业将遭受沉重打击；而国内市场上，房地产价格下跌会引发一系列系统性风险，银行不良资产增加，财政税收减少，经济运行陷入通缩困境。目前的情况是，央行既要抵御外部冲击防止人民币快速贬值，又要抑制房地产泡沫避免经济硬着陆，左右为难。
要化解目前的僵局，一方面需要对外传递坚定的汇率改革信心，让市场逐渐淡化对央行的依赖；另一方面要对内加大调控力度，把房地产这头“灰犀牛”控制住。事实上，最近国务院多次发声部署稳地价、稳房价措施，包括加强土地供应、严控房价上涨等，都表明政策底线已经开始触及房地产。 从长期看，实现人民币值是必然选择。这是因为我国的进出口贸易中，进口商品的价格普遍用人民币计价，出口产品的外币结算在逐步扩大。另外，随着资本项目的放开，境外投资回流和债券融资都将增加人民币的需求量。所以长期来看，只有推进汇率市场化改革，提高汇率弹性，才能维持经济的平稳运行。