什么叫配售股票?
1.定义不同,“配股”是上市公司股权融资的一种方式;而“增发新股”是指公司发行新股募资。 “ 配股”并非是一个严格概念的术语,而是俗称,有“配股”就有“被配股”,所谓“被配股”是指上市公司的股东,尤其是原股东对上市公司配股的是否认可的问题;而对于通过证券市场(包括交易所市场和场外市场)购买的上市公司非公开发行的新股,由于不存在原股东同意不同意的问题,我们通常称之为“增发新股”。
2.是否强制股东认购,“配股”原则上是股东主动行为,但出于对公司未来发展信心与对公司价值的认同而自愿追加投资;而“增发新股”可能具有强制性,因为股份的发行价一般低于每股净资产值,且采取溢价发行方式的话,除股东自愿接受外,还可能涉及先补偿而后发行的方式。
3.程序上的差异,对于配股而言,主要涉及到股东大会、董事会两个程序性决策机构;而对增发新股而言,除了需要经过前述两个程序性机构之外,还需要经过中国证监会的核准。
4.定价依据的差异,对于配股而言,其定价基准一般以股价为基础,按照一定的比例进行折算;而对增发新股而言,无论是否采用询价方式或网下配售方式,还是采取竞价方式,其定价都取决于本次发行的申购情况即“供求关系”。当然,在采用特定的募集方式时,如资产置换、发行可转债等,也有可能产生类似于配股的定价机制。 5.作用及效果的差别,从作用上看,配股与增发新股均属于公司扩张资本的行为,但是两者的效果却存在一定差异:首先,配股所增加的资本规模有限,它不能超出公司累计未分配利润和盈余公积的总额;其次,配股所产生的新的权益资本,不会改变原有股东对公司的控制权;最后,虽然《公司法》规定股份有限公司的注册资本必须实缴,但由于现有法律、法规并不禁止公司注册资本的实缴资本金在股东间分摊,从这个角度而言,配股实际上相当于将企业的部分未分配利润和盈余公积金转化为股本并向股东发放股利。相比之下,增发新股则完全是一种增资行为,它将注入企业的全新资金,因此不会影响公司资产的结构和质量。