股票售价如何定?
谢邀! 首先,作为投资者进行投资决策时一般需要考虑两个因素:一是安全边际(Margin of Safety),即买价与卖价之间的安全空间;二是潜在回报率(Potential Rate of Return),亦即买入潜力。
当然,对于投资者来说,最重要的是风险控制,因为亏损的风险永远是第一位的、最大的不可承受之重;其次才是回报。 所以股价的确定首先取决于风险的界定和衡量——没有一定风险程度的股价设定无疑是盲目的。
一般情况下,我们将市场风险区分为三类:
1 首先是特定公司的经营风险或财务风险,这往往通过行业比较分析和公司本身历史业绩来考察确定;
2其次是市场流动性风险,或者叫做估值风险,因为任何一家上市公司最终的价值都体现在其每股净资产上,所以,当股价远高于每股净资产时,就存在估值过高而引发的下跌风险;相反,股价严重低于每股净资产时,则存在着因低估而产生的价值回归风险;
3 最后是系统风险,亦即宏观层面的风险,包括利率风险、汇率风险、政策风险等。 我们常听说的“市盈率”、“市净率”就是用来衡量股价水平与上述三种风险的相关指标。一般来说,我们宁愿以高一点的价格买入具有良好成长性的公司,也不愿意以低一点的价格买入相对平庸的公司。
除了风险之外,决定股价水平的另一个重要因素在于预期回报率,或者说收益率。如果我们愿意支付一定的风险溢价,那么,预期收益与风险相匹配的原则告诉我们:股价水平与预期回报率之间存在正向关系。 在具体评估一项投资预期报酬率时,我们可以将资金成本、风险溢价以及项 目本身带来的预期收入结合起来综合考量。 如果说安全边际是为我们的投资奠定风险基础的话,那么预期回报率就相当于给投资穿上了“经济利润”的外衣,二者共同决定着股价的高度。
希望以上简单探讨对题主有所帮助!