锦江股份估值高吗？
1、酒店行业当前并没有出现大规模扩张的可能，高端市场由于消费能力较强且有限，因此不会出现供给严重过剩的情况；中端市场则存在一定的供给缺口（低资本密集型产品）。所以从整个酒店行业的供需关系来看，整体保持稳中有升的趋势是没有太大问题的。
2、锦江酒店作为国内最大的酒店集团之一，其经营状况对行业的影响巨大。从已经披露的信息来看，2015年公司营业收入达到94.6亿元，同比增长32.3%，归属于上市公司股东的净利润为12.8亿元，同比增长137.8%。在宏观经济增速放缓的大背景下能够取得如此不错的业绩实属不易，而且这是在没有新增酒店客房数量的情况下实现的。因此我们认为公司在管理等方面必然存在较大的优势或独特的商业模式。
3、目前锦江酒店的估值水平处于历史低位。按照2016年2月5日的收盘价计算，市盈率(静态)仅为15倍，而同期行业平均市盈率约为32倍；同时考虑到酒店行业具有较为稳定的盈利特征和较低的财务风险（除了一次性计提的资产减值损失外），我们给予公司的主营业务相对较高的估值系数——约20倍市盈率是合适的。