小企业可以发行股票吗？
现在的新股发行都是市场化定价，所以理论上只要有合格投资者愿意出价购买，就可以定价发行。但是，由于新上市公司质量参差不齐，投资者对新公司的风险难以判断，加之目前中介机构无法有效识别假项目、假公司，导致近年来发审会出现了大量否决案例。 这些被否的案例中大部分是因为缺乏真实的交易和现金流，导致估值基础不真实，进而发行的价格和数量就无从谈起了。所以，没有真实交易和新股东真功夫的注入，想上市无疑是痴人说梦。 对于大多数创业型企业来说，通过增资、转让等方式引进新股东并以此作为融资手段是可行的。但在实际操作过程中会遇到很多问题，因为财务造假是目前A股市场上较为突出的问题之一，为了规避监管部门的风险检查，一些财务造假的企业会通过所谓的“对赌协议”来约定未来的业绩承诺（注：很多对赌协议实际上并不对赌），从而实现上市的目的。
如果企业能够成功上市，那么一切皆大欢喜；但如果未来出现估值危机或者经营不善而导致企业无法达到预期目标时，则很有可能出现对赌方和目标企业双方都不欢而散的局面。对于想要借助资本市场力量发展的企业来说，前期的尽职调查和合理的交易结构设计和安排是必不可少的环节。