中国贵金属有什么影响?
1.从历史数据上看,每轮金融危机,黄金价格都会翻倍甚至更多;而每次暴涨背后都有金融恐慌的因素在起作用——如本轮暴跌前,美元指数和标普500指数都创了历史新高,市场担心美联储加息周期终结,通胀居高不下,各种风险资产的价格纷纷暴跌。而在之前的一次次危机中,也是如此。所以,可以肯定地说,每当金融市场恐慌时,黄金价格就会上涨。这是由黄金的属性决定的。
2. 国际黄金价格的影响因素有很多,包括美元的走势、各国央行黄金储备变化、通货膨胀水平以及原油价格等。其中,美元指数是影响黄金价格最主要的因素之一,当美元指数下跌的时候,黄金价格上涨,反之亦然。美国国债收益率涨跌也对黄金价格有重要影响。一般来说,在美国国债收益率上升的阶段,黄金价格往往下跌;而当美国国债收益率走低的时候,黄金价格往往会上涨。这是因为随着债券收益率的下降,市场的利率也随之降低,此时资金会流向高风险资产,比如股票或者大宗商品,从而推动这些资产价格走高。
3. 中国作为全球最大的黄金消费国和世界主要金矿生产国之一,对黄金价格有重要的影响作用。首先,中国的黄金需求主要集中在首饰制造和销售方面,因此对黄金价格有一定的支撑作用。另外,我国每年都会收购大量的金矿石,用来冶炼黄金和白银。这一方面的影响比较大,因为我国的冶炼技术和工艺在国际上处于领先地位,每年出口了大量的金银制品。同时,我们也是国际上最重要的金属期货交易市场之一,上海期货交易所的黄金期货行情受到全球投资者的关注。所以中国对于黄金价格有非常重要的影响。 我们应该认识到,任何一类资产都有自己的优缺点,黄金也不例外。
首先,黄金的保值效果相对其他资产来说并不理想,它不能生成利息收入,唯一的收益可能是来自价格上升带来的溢价。其次,黄金的交易成本比较高,流动性也相对较差。但另一方面,黄金具有避险属性,能够在一定程度上抵御通胀,而且不会像债券一样因为通胀走低而“亏钱”。 所以是否要配置黄金资产,取决于你的投资目标、风险承受能力以及财务状况,没有完美的资产,只有最适合的资产。
中国作为一个具有全球影响力的新兴大国,经济在相当长一段时间中保持着相对较快的增长。在经济增长与收入增加的推动下,中国对黄金、白银、铂金等贵金属的需求在近年来表现出持续增长的趋势,对全球贵金属供需平衡状况产生冲击。
黄金:
首先来看黄金。
中国黄金产量从本世纪初的200多吨逐步增长至400多吨,目前已经成为世界最大的黄金生产国。在需求方面,中国黄金需求的增长非常显著,2002年时中国在全球的黄金消费占比还不到4.7%,而目前的黄金消费已经占到了全球消费的25%以上。从构成来看,中国的黄金珠宝需求和金条投资需求上升得尤为明显。
从供给和需求两端的变动来看,中国黄金市场对全球黄金价格和全球供需平衡表的影响是十分显著的。以供需平衡表为例,由于中国供给和需求的增长,2014年全球黄金供给及需求较2002年分别增长了37%和43%,而剔除了来自中国的部分,全球分别仅增长10%和14%。中国因素对于全球平衡状况的影响由此可见一斑。
中国对全球黄金定价的影响也日趋显著,随着成交量和持仓量的不断增长,上海黄金交易所、上海期货交易所日益得到境外投资者和市场的关注,其对于全球黄金定价的影响也将通过成交量、持仓量以及与伦敦、纽约等地黄金价格的联动日益体现出来。
白银:
再来看白银。
中国同样是世界最大的白银生产国,在过去的十年时间里,白银供应量增长了3倍多,达到接近1万吨的产量。需求方面,2014年中国的工业白银消费量占到了全球的32%,首饰等方面消耗的银饰占到了全球的18%以上。总体来看,中国的白银总消费占到全球的28%,是全球最大的白银消费国。
从全球供需平衡表来看,2014年中国在供应和消费方面占到了全世界比例接近30%。这也就意味着,2014年如果没有中国的供应和消费,那么当年全球将出现1.16万吨左右的白银短缺,其影响可见一斑。不过,中国在白银的投资需求方面还远远滞后于市场的发展,未来白银投资需求的发展和投资性产品的增加对于全球白银的定价会起到怎样的影响,我们且拭目以待。
铂金:
最后来看铂金。
中国的铂金产量占全球的比例非常小,但是中国的工业铂金需求近年来增长得非常快,目前已经占到了全球的10%以上。此外,中国也逐渐成为了全球铂金首饰的主要加工地,不少的首饰铂金消费是通过香港和中国内地的加工中心流入到亚洲其他国家以及中东地区。总体来看,中国的铂金需求也占到了全球的10%以上。
总体来讲,随着收入增长和贵金属投资产品日益丰富,中国在贵金属市场的影响力会不断上升,不仅对自身贵金属定价发挥作用,也会对全球贵金属价格定价体系和供需平衡状况产生越来越大的影响。