中国东方为什么停牌？
今天，我们再次走进ST东航（600115）。 昨天公司公布三季度报告，净利润-18.17亿，继续加大亏损力度，不过比中报的亏损幅度还是有所收窄。
目前，*ST东航股东权益为负639亿元。自今年5月12日停牌以来，已有8个月时间，期间两次收到交易所问询函及关注函，共计被问询40余次。现在来看，似乎还没有看到明显好转的迹象。
如果明年还不能扭亏，公司将直接触及退市条例第四条规定之一的情形：连续多年亏损，将通过法定程序进入破产清算。 据记者了解，目前，北京三中院已经裁定批准*ST东航重整计划，并终止重整程序。
对于这次重组，市场上争议较多。 因为本次重组交易对方包括两家上市公司，即*ST东航和*ST海航。而两个“航空系”重组能否成功，市场一直持有怀疑态度。 因为一旦重组失败，两家企业都将面临退市的风险。
当然，如果重组成功，则能实现双方资源互补，发挥协同效应，对双方来说都是利好。特别是*ST海航旗下共有16家航空公司，若未来能够跟上游客户进行价格谈判时，可能更有筹码。 但前提是，*ST海航自身资产负债率过高的问题得到解决。
目前看来，引入战投是解决问题的有效方式之一。今年6月份，*ST海航宣布拟向关联方海南航空集团有限公司（以下简称“海南集团”）、深圳市招商局国际交通基金有限公司（以下简称“招商局国基”）、青岛市政府引导基金等相关方定增募资不超过人民币45亿元。
其中，海南集团认购数量约为15.9亿股，占比约35%；招商局国基和青岛市城投金控分别认购约8.2亿股和6.4亿股，各占17%和14%。