中国经济是泡沫吗？
先引用一句名言作为引子，在回答问题的同时也抛出我的观点。 世界上一共有两种泡沫，一种叫做“金融泡沫”（又称“市场泡沫”），一种是“经济泡沫”。前者是指由于货币供给增加，导致资产价格上升，产生的虚假繁荣；后者则是由于需求拉动，产生虚假繁荣。 我们首先明确一点，任何一国经济的增长都是建立在一定的基础之上，或者说增长是有成本的。这一点对于理解中国经济特别重要。中国经济的增长主要靠的是投资（尤其是政府投资）和出口拉动。因此我们可以通过计算得到中国的GDP增长率，然后算出每个行业的产出增幅，最后得出总投入增幅。
这里的关键词是“总投入增幅”。什么是总投入增幅呢？这涉及到生产函数。就是每个行业通过追加生产要素所能够增加的产出量是多少。假定一个国家只有两个行业A和B，它们各自的的生产函数分别为Q=F(KA，KB)以及 Q'=G(K'，K'') 其中，Q代表总产出，K、K'分别表示资本和劳动的投入，A、B分别是每个行业使用的资本和劳动的量。 F 和 G 就代表每个行业对应的具体的生产函数。 假定一个国家对这两个行业都采用充分就业的政策（这意味着不论哪个行业，只要企业提出申请，政府都会无条件满足企业的劳动力需求，直到达到充分就业的状态）。这样根据公式就可以得到每个行业的产量及成本。然后进一步可以得到每一个行业的利润（或亏损）。 最后我们总可以在国内找到一个或几个行业，它们的利润(或亏损)为正数而且相当大，而其他行业的利润(或亏损)为负值且相当大。这时候我们就可以给这个(些)行业加一个利润(税），然后减去(给)另一个(些)行业损失，最终得到国家的总体利润(或亏损)。如果这个国家总体上还是赢利(或盈余)的，那么我们说它的经济是增长的。
我们接着引入一个新概念——边际产业。它指的是那个(些)行业，当它的利润(税)增加一个单位时，所引起的国家总利润(或总亏损)的增加。因为任何一个产业如果一直亏损下去，总有一天它会退出历史的舞台。所以边际产业的利润(税)肯定不是负值。换句话说，如果我们把边际产业作为整体来考虑的话，它的利润(税)必然是正值。而且随着对它投入的增多，它的利润(税)也会明显增加。
现在我们需要回到开头提到的那个问题。 中国经济发展的动力主要来自投资和出口拉动的边际产业。由于这些边际产业主要是重化工业，它们对上游行业具有极强的依赖性。这种强依赖性阻碍了资源配置效率的提高，因此增加了经济的运行成本。这就是题主所说的“过度依赖投资和出口”导致的。
说到这里，题主的问题其实已经回答了，只是可能有些抽象。我试图借助一个例子具体说明。假定某个国家只有一个行业，它的劳动力L=10，资本K=20。它的生产函数为一阶齐次，可微分，求导数得： dQ/dL= f'(L)*Q= L^α*Q dQ/dK= g'(K)*Q= K^β*Q 令 α+ β= 1.75，可以解出该行业最优的劳动力和资本的投入量L*=4，K*=13.89。此时最优的产出量为 Q*=66.66 如果实际投入的劳动力和资本低于L*，K*，那么产出一定会增加，直到达到L*，K*为止。但是这个过程一定是成本和代价很高的，因为它没有用到最优的资源配置。相反，如果一开始实际投入的劳动力和资本大于L*，K*，虽然开始的时候成本会降低，但由于没有用到最优的资源配置，其后的生产成本反而会逐渐上升，最后可能反而高于最优情况下的生产成本。