中国为什么要加入msci？
从政治角度讲： 中国政府非常在意国际上的声音，希望在国际社会上得到认可；目前中国在经济发展上取得的巨大成就有望在A股市场上得到反映，让国外投资者分享中国经济发展的红利，但A股目前的市值规模还比较小，因此需要扩大开放，引入海外资金，实现A股的估值提升 同时通过MSCI等国际指数将A股包含其中，有助于形成良性循环，促进股市稳步健康发展 从市场角度讲： MSCI作为全球影响力最大的指数编制公司之一，其发布的指数具有广泛的代表性和权威性，获得MSCI的青睐有利于A股在国际上的影响力和口碑的提升 对于A股市场而言，纳入MSCI将会引入更多元化的投资人，提高股票市场的活跃程度和透明度，并有效避免“泡沫”。
由于MSCI的权重分配采取“被动式”投资策略，因此对于A股整体品质有很高的要求，能够被选入其中的个股必然会在信息披露、公司治理结构等方面符合国际通行的标准。这对于规范中国资本市场，打造长期向好、健康稳定的发展环境有着重要意义。并且随着后续改革的推进，A股纳入MSCI的分量也会越来越重要（因为A股的整体质量是在不断改善的） 有分析认为，MSCI对中国证券市场的代表性存在争议，其原因在于中国的银行、保险等金融板块未能纳入其中。
事实上，自2014年5月A股全线走强以来，以金融股为代表的权重板块上涨明显，市场平均市盈率大幅提升，这为A股纳入MSCI乃至其他国际化进程提供了重要基础 MSCI宣布将对A股进行样本调整，这意味着此前因“泡沫”而退出A股的头部基金有可能重新入场。这些都将吸引更多的海外资金流入A股。
MSCI(摩根士丹利资本国际公司)是全球投资组合经理采用最多的业绩基准。中国A股被纳入MSCI指数是中国股票市场发展的重要里程碑：它反映了A股市场的质的飞跃（包括流通性、投资者适当性及市场可投资性方面），并且中国股票市场规模在国际上所占比重大幅上升。
MSCI计划分两步把大型中国A股纳入MSCI ACWI及MSCI新兴市场指数。第一步，以2.5%的因子纳入222只大型中国A股。第二步，预计在明年初实施，把纳入指数的中国A股的因子提高至5%。至此，222只中国A股的权重约为MSCI新兴市场指数的0.78%，中国A股市场的权重约为0.1%，MSCI ACWI的权重不到0.1%。
纳入MSCI对市场实际影响不大。MSCI是跟踪性的指数，并非主动性投资基金的配置。222只纳入个股占MSCI新兴市场指数权重不到1%。因此我们不认为该指数的纳入会直接给中国股市带来大的影响或流动。然而，我们看到中国A股的纳入有助于鼓励外国主动型投资经理将更多地投资于在岸中国股市。
对于外资机构投资者（尤其是被动型基金经理），在A股被正式纳入MSCI指数后，须在MSCI新兴市场指数中加入中国A股。他们是否可或是否已通过MSCI中国全股票指数（包含中国A股、H股红筹股及P股）投资中国股票，这一规定无关紧要。虽然部分外资机构投资者可能已通过MSCI中国全股票指数的形式投资中国股票，但其目前还不可投资中国A股。因此，这部分外资机构投资者需在其现有投资组合中加入中国A股。
鉴于MSCI新兴市场指数跟踪资金有限且纳入因子低，我们相信这次纳入的实际影响有限。从MSCI ACWI和MSCI新兴市场指数纳入A股的权重来看，A股在指数中的初始权重很低。由于跟踪MSCI新兴市场指数的资金规模在2000-2500亿美元，初始阶段实际影响约60-90 亿美元。因此从绝对数量来看，此次纳入的初始阶段实际影响非常有限。
此外，有其他投资者已通过合格境外机构投资者（QFII）机制或深沪港通投资A股。虽然这类投资者中的一部分将需对投资于A股的资金“双重申报”，但考虑到纳入因子低及跟踪MSCI新兴市场指数的资金规模小，我们认为“双重申报”问题可忽略不计。
A股被纳入MSCI指数是今年中国股市重要的里程碑之一。我们对2018年中国股市依然偏正面。在我们看来，市场估值仍然吸引，监管趋严利好投资者。在我们跟踪的个股中，中国A股2018的市盈率仅为12倍。
虽然A股纳入MSCI的实际影响有限，但它将鼓励更多被动及主动型基金经理将部分资金转移到中国A股市场。
