期货还是股票公平?
这个问题有漏洞,应该问期权还是股票公平?因为期货本身是有杠杆的,这个杠杆会让期货变得非常不平等(在保证金比例不变的情况下)。 举两个例子: A用10万元做多某商品期货,B同样做多该期货,但只用2万元。后来A亏损了5万,保证金不足,被强行平仓,损失7万。而B依然持有仓位,虽然浮亏3万,但A此时却不得不拿出7万来填补B的亏损。如此,虽然A和B投入的资金总额相同,但A的实际亏损却是B的10倍。
又比如 C 用10万元做空某商品期货,D同样做空该期货,但只用了2万元。后来C亏损了5万,被强制平掉仓位。损失了6万。而此时D虽然也亏损了3万,但由于C此前多出了8万的资金,现在需要从D的账户中转移8万过来填补自己的亏损。这种在期货市场往往被称为“搬砖”的操作实际是不存在的,但在上述情况下却是必然发生。如此,虽然C和D投入的资金总额相同,但C的实际亏损却是D的6倍。 如果考虑期权,情况则大不一样——期权的买方无论是否行权,他的最大损失永远是初始买入资金的本金;而期权的卖方无论是否行权,他的最大收益永远是被授予权利金的本金。因此期权的买卖是相对公平的。
当然,对于期货交易者来说,最好的方式是由期现套利来完成,以降低风险、减少成本。