如何决定最优投资组合？
这要看你问的是什么级别的“最优”，因为理论上和实践中存在多个层次上的最优，这些最优之间差距很大。 举个简单的例子：假定你有10块钱（也就是你的全部资金量），有3个投资项目，A、B和C，每个项目需要投入的资金分别是2元、4元和5元。那么，你是否把所有钱都投到A项目中呢？当然不啦！应该把10元钱分成三份，分别投向三个项目，这样每个项目的资金额度是3.33、1.33和2.67元。这就是一种“最优”配置，因为它符合资金总量等于10的这个约束条件——没有超出这个资金总量去投资的项目或策略。
再换个例子：假定上述3个项目仍然是最佳的投资选择，但是现在的投资约束变成了每年收入必须不超过100元（也就是一年之内不能赎回）。在这种情况下，最佳的选择不是刚才的每个项目各分得1/3资金的方式了。由于C项目需要5元的投资而收入只有8元（100-8=92，8是收入，92是剩余资金），小于支出；所以最佳方式是放弃C项目，用节省下来的4元钱增加对B项目的投资，使每个项目的资金量达到10/3+4=14.33元。这种通过调整各个项目的资金量来满足新的更加严格的约束条件的做法，就是最优化原理。
以上两个例子说明，最优化问题是建立在约束条件之上的。也就是说，在没有约束的条件下的“最优”是没有意义的，或者说是不确定要不要满足这个“最优”。 回到题主的问题上来。要解决“最优投资组合”这个问题必须要解决这三个问题：
1、最优是指什么？（定义最优指标）
2、如何得到这个最优指标？（求解最优指标）
3、如何评价这个最优指标？（评估最优指标）
对于第一个问题，最优一般是指实现最大化的目标值。对于个人投资者，这个目标一般是最小化风险，因此最优就是能带来最低风险的资产分配方案；但是对于机构投资者，情况要复杂一些，他们往往同时追求收益与风险的最优平衡。而对于第三个问题，判断是否真正找到了“最优”的依据是什么呢？一般来说，寻找一个没有漏洞的，能够自圆其说的理论模型，并且用这个理论模型来解释历史事实，并预测未来走向，这就是一种判断“最优”的标准。