中国能抄汇率吗？
首先，我们没有必要因为别人的举动而乱了阵脚。美元加息，根本原因还是美国通胀严重。根据美国的CPI数据，2月份已经是6.7%了，3月已经到8.5%，如果4月还没到9%的话，那真的是见了鬼了。（这里只讨论了美国CPI，并没有考虑到美国核心CPI，因为涉及到通涨的讨论，核心CPI通常被看作是通涨的主因） 目前美国的做法就是，加息-缩表。美联储加息对其他国家的影响，本质上是美国通过加息，使其他国家的资本流出，回流到美国。从而降低其他国家的通胀水平。当然，这对出口型国家是好事，因为这样可以增加本国商品的出口，减少本国的通货膨胀；而对进口依赖性的国家就不那么友好，因为这些国家本来就需要大量进口商品来满足经济发展的需要，现在通胀虽然下来了，但是成本上去了，导致经济发展受阻。从全球的产业链和供应链来看，我国目前处于中间环节，既不是进出口依赖性很强的国家，也不是生产资本品的国家，在美联储加息周期中，对我国影响有限。 其次，我们要意识到一点，人民币贬值并不是坏事。
第一，中美通胀的不同。美国通胀的主要原因是能源和食品价格上涨，而中国则是产能不足，供给下滑导致的通涨。即使不考虑输入性通胀因素，仅从美国国内情况来看，加息也很难解决通胀问题。甚至会有经济学家建议，为了缓解通胀，应该实施量化宽松。（关于量化宽松的讨论，可以参考本文后面部分）
第二，对中国的影响不同。对于发达国家而言，普遍存在利率上升后，投资下降的现象。这主要是因为，利率上调，贷款变贵，抑制了投资。而发展中国家则恰恰相反，利率上调，投资反而会增加。这是因为发展中国家的资本项目开放程度不高，外资流入流出受控，加息主要抑制的是国内的投机需求，即所谓的热钱炒作，对于实物资本的投入并不会有太大影响。所以加息对发展中国家的经济负面影响相对较小（这里不包含那些实行固定汇率制度的发展中国家，这些国家受到的冲击要更大一些）。 中国现在面临的情况比较特别，一方面我国的投资收益率已经处在较低的水平，加息会影响企业的融资成本，另一方面，中国的货币政策工具箱里还有很多工具没有使用，比如降准，比如定向降息（给小微企业和实体经济部门降息）。 所以从整体上来看，人民币贬值有利于刺激投资和需求增长，对经济下行的压力会比较大。但是另一方面，如果通胀居高不下，央行又没有合适的货币政策工具来应对的话，只能继续被动贬值。显然，这样对经济的负面效应会更强。这就是目前央行左右为难的地方。
第三，我们不担心人民币的快速贬值。因为我们知道，货币的估值取决于预期，而预期的形成来源于对未来信息的综合判断。当前我国货币政策空间仍然很大，未来即使继续贬值，空间也会很有限。因为我国的外贸顺差和外汇储备都创出了历史新高，而且短期内也不会出现拐点后大幅缩水。所以，即使贬值，也不要太恐慌。
第四，不要指望汇率能贬到位。理论上来说，一国货币只有两种贬值途径，要么是通胀高企，需要通过贬值来消除输入型的通胀压力，要么就是国际收支失衡，需要贬值实现内外均衡。目前来看，这两种情况都不符合我国实际情况，人民币并不存在大幅度贬值的空间。所以，在可预见的将来，贬值是一个渐次的过程，而不是一下就能贬到位的。
最后，如果贬值不能如愿，央行还有最后一招，那就是降准。现在商业银行流动性合理充裕，但企业需求仍然得不到有效满足，降准可以置换银行部的流动性，向企业释放融资信号。当然，如果还是无效，央行只能祭出最后的大杀器，财政政策大幅加力，通过减税降费来直接刺激企业。（这里只是简单分析了货币政策与财政政策的配合，并不考虑逆回购等操作）